近日，德邦股份发布公告称，京东卓风企业管理有限公司已按照相关交易文件安排，完成受让创始股东崔维星持有的德邦控股剩余2.7249％股份。此次股权结构变更后，京东卓风实现对德邦股份100％控股。

营收增长 协同效应显现

德邦以零担物流起家，曾被誉为中国“公路快运之王”，然而，近年来因转型步伐过于缓慢，致使其深陷业绩下滑泥沼，于2022年被京东集团收购。

彼时，业界普遍认为，该交易于双方而言是双赢局面。一方面，京东集团能借此补足在零担和大件快递业务上的短板，进一步巩固并扩大其在物流市场的份额；另一方面，对于身处内忧外患的德邦而言，并入京东集团或许是最好的归宿，有利于盘活自身资源、重焕生机。

正如行业所预见，融入京东生态的两年间，德邦实现蜕变，逐渐摆脱此前在业务方向和业绩上的挣扎与摇摆，开始走上稳健回升之路。

财报数据显示，2023年，德邦实现营收约362.79亿元，同比增长15.57％，归母净利润约7.46亿元，同比增长13.32％；2024年一季度，德邦实现营收约93亿元，同比增长25.31％，归母净利润9279万，同比增长27.74％。

德邦业绩显著提升，得益于其在业务发展战略层面的调整与优化。在新的战略蓝图下，德邦明确将快运业务作为核心发展引擎，同时致力于产品服务的全面升级，确保交付品质的不断提升。此外，通过网络融合项目的稳步推进，德邦进一步激发快运业务的增长潜力，促进该板块收入持续增长。

当然，德邦实现营收与利润等核心指标的增长，同样离不开京东的资源赋能与深度支持。在业务合作方面，针对消费者面临的超长超重商品售后寄送难题，京东于2023年7月推出德邦与京东快运上门取件服务。由此，京东庞大的电商流量为德邦带来可观的业务增量，而德邦在大件快递配送领域的丰富资源与能力优势，则进一步丰富京东物流的生态体系，实现价值共创与共享。财报数据显示，2023年度，德邦向京东集团提供运输服务总金额达32.23亿元，2024年计划向京东集团及其关联方提供的劳务服务规模达77.88亿元，双方年度合作业务量有望持续增加。

在运输网络融合方面，德邦于2023年8月成功承接京东物流旗下83个转运中心的部分资产，这一举措加快了双方协同发展的步伐，使得合作路径更加明确且高效。步入2024年，德邦持续深化与京东物流在快运业务中转及运输环节的融合进程，通过优化分拣、运输等关键环节的资源配置，实现资源整合效率大幅提升，进而促进分拣与运输成本持续下降。同时，在技术层面深度共享上，京东先进的物流技术与德邦行业经验相结合，共同推动物流运作向智能化、自动化方向的迈进，为客户提供更加全面、便捷、高效的物流服务。

背靠大树 并非高枕无忧

自京东物流并购德邦以来，双方通过深度资源整合，实现互利共赢的局面。京东物流为德邦提供数字化赋能、业务导流、网络和客户协同等资源，而德邦则有效补充京东的物流版图，强化干线运输能力，获得产品端和上市公司平台价值等，共同创造“1＋1>2”的协同效应。

展望未来，随着双方融合步伐的不断加快，业内人士普遍预期后续的业务协同效应将更加显著，为双方带来更大的增长潜力。对于德邦而言，借助京东提供的资金与技术支持，加大在物流基础设施建设、科技创新等方面的投入，进一步提升自身的核心竞争力和品牌影响力，为其未来发展奠定坚实基础。同时，随着电商行业的蓬勃发展和消费结构的不断升级，大件快递市场需求有望持续增长，德邦在这一领域的专业优势将得到充分展现。同时，京东在智慧物流、跨境物流等领域的战略布局，也为德邦开辟了新的增长点和合作机遇，双方有望在更多领域实现资源共享与优势互补。不过，值得注意的是，尽管背靠京东这一强大的合作伙伴，但德邦仍需时刻保持警醒，以应对市场变化和挑战。

不难发现，德邦在并入京东物流体系后，整体营收虽呈现稳中有进的态势，但其快递业务规模却有所缩水。数据显示，2023年，德邦快递业务收入降至27.28亿元，同比减少11.22％；2024年一季度，快递业务收入仅为5.42亿元，同比下降22.04％。

“今年以来，德邦对业务板块的产品归属进行精细调整，旨在更清晰地界定目标客户群体，并据此实施精准业务策略。然而，在快递行业日益加剧的竞争态势下，德邦仍面临成本控制、价格战等多重挑战，这些因素对其营收增长构成一定压力。同时，快运市场竞争态势也不断升级，头部企业间的竞争日趋白热化，德邦在与顺丰等强劲对手的较量中，仍需承受不小的压力。”物流行业专家孔震强调，德邦与京东物流的融合过程中，除警惕外部潜在风险外，还需妥善应对内部的文化差异、管理模式磨合等挑战。若双方能够实现深度融合，将有望取得更好的发展；反之，德邦则可能面临被边缘化的风险。

洗牌加剧行业深度整合

德邦与京东携手，不仅树立了物流行业资源整合的新标杆，也是对未来供应链生态构建的前瞻性布局。当前，双方融合进程的加速，让业界看到技术驱动下供应链效率提升，以及企业间协作共赢的可能性，同时也向市场释放出物流行业整合步伐加快的信号。

“近年来，快递物流市场竞争态势愈发激烈，行业内‘强强联合’与‘战略协同’的大戏接连上演。在这一背景下，开放合作已成为头部物流企业应对竞争、寻求发展的关键策略。”贯铄资本首席执行官赵小敏表示，未来，惟有不断深化企业间的互联互通，持续相互学习、优势互补，并着力构建差异化竞争优势，方能在激烈的市场竞争中占有一席之地，进而实现长远发展。

在孔震看来，中国物流“大整合”时代已经到来，快递与快运领域的整合浪潮将持续涌动，融合共生、抱团竞争将逐渐成为行业常态。在这一过程中，行业内的头部企业预计将不断收编中小型企业，推动市场竞争进入“龙头争霸”的新阶段，这也标志着行业正从多元化竞争格局向少数“寡头”主导的方向演变。可以预见，未来行业竞争将会走向破内卷、求竞合。对于快递、快运企业而言，技术、效率、管理、服务、渠道建设、信息化管控能力及发展战略等将成为主要竞争要素。

“不过，在兼并重组的过程中也存在企业文化冲突与战略理念差异等挑战，这意味着并非每一次强强联合都能实现‘1＋1>2’的效果。”孔震进一步表示，企业在选择并购对象时，必须审慎考量双方历史文化的契合度，确保在优化整合的基础上实现兼容并蓄，惟有如此，并购举措方能真正发挥其应有的效果。

文：李亚楠 编辑：孙伟川 版式：刘晓烨